자동 마켓 메이커(AMM)

2024년 기존 오더북 DEX와 함께 메인넷에 추가된 XRP 레저의 네이티브 AMM이 어떻게 작동하는지 설명합니다.

2024년, XRP 레저는 네이티브 **자동 마켓 메이커(AMM)**를 추가했습니다. 이는 오랫동안 존재해온 오더북 방식 분산 거래소와 나란히, 레저에서 유동성을 제공하고 거래하는 두 번째의 보완적인 방법입니다.

AMM이란 간단히 말해 무엇인가

구매자와 판매자가 특정 가격을 게시하고 매칭을 기다리는 오더북과 달리, AMM은 유동성 공급자들이 기여한 두 자산(예: XRP와 스테이블코인)의 공유 풀을 기반으로 작동합니다. 거래는 그 풀을 상대로 직접 이루어지며, 가격은 풀 내 두 자산의 현재 비율에 따라 알고리즘적으로 결정되는데, 이더리움에서 대중화된 AMM(예: Uniswap)과 정신적으로 유사한 상수곱(constant-product) 방식의 공식을 따릅니다.

이미 DEX가 있는 체인에 AMM을 추가하는 이유

오더북 모델은 합리적인 가격으로 오더북을 채울 만큼 충분히 활발한 거래 관심이 있을 때 잘 작동합니다. 유동성이 얕은 시장에서는 AMM이 누군가 미체결 주문을 적극적으로 관리할 필요 없이 지속적이고 수동적인 유동성을 제공할 수 있습니다 — 누구나 풀에 자산을 예치하고 거래 전문 지식 없이도 거래 수수료의 일부를 얻을 수 있습니다.

두 메커니즘 모두 동일한 레저에 네이티브하기 때문에 상호운용이 가능합니다. 결제나 거래는 사용자가 수동으로 선택할 필요 없이, 그 순간 최적의 가격을 제공하는 거래처(오더북과 AMM 풀의 조합 포함)를 통해 라우팅될 수 있습니다.

유동성 공급자 토큰

XRPL AMM 풀에 자산을 예치하면, 그 풀에서 자신의 지분을 나타내는 LP 토큰을 받게 되며, 이는 나중에 풀 자산에 대한 비례 지분(누적된 거래 수수료를 더하고, 가격 변동 효과 — AMM 전반에 내재된 동일한 "비영구적 손실" 트레이드오프 — 를 뺀 것)으로 상환할 수 있습니다.

풀 파라미터의 거버넌스

XRPL AMM 풀에는 풀의 거래 수수료와 같은 파라미터가 풀 생성 시 영구적으로 고정되거나 단일 관리자에 의해 통제되는 대신, 유동성 공급자들이 (풀 내 자신의 지분에 따라 가중치가 부여된) 투표를 통해 결정할 수 있는 온체인 투표 메커니즘이 포함되어 있습니다.

스마트 컨트랙트가 아닌 네이티브 기능

오더북 방식 DEX와 마찬가지로, AMM은 제3자가 배포하는 스마트 컨트랙트가 아니라 (어멘드먼트 프로세스를 통해 활성화되는) 네이티브 레저 기능으로 구현되어 있습니다. 자세한 내용은 What Is the XRP Ledger?를 참고하세요. 이는 다른 모든 XRPL 거래 유형과 동일한 거래 최종성 및 수수료 소각 비용 구조의 혜택을 받으며, 특정 외부 스마트 컨트랙트 배포가 신뢰할 수 있고 잘 감사되었는지에 의존하지 않는다는 것을 의미합니다.